Investissement à impact : remettre le social au cœur
En bref : l’investissement à impact s’est largement développé ces dernières années, mais il reste très concentré sur les enjeux climatiques et environnementaux. Pour Jonathan Piquet, Partner de Citizen Capital, cette approche est incomplète : le social (éducation, santé, mobilité, inclusion) est un champ d’investissement à part entière, aussi vaste et aussi résilient que la transition écologique. Les deux dimensions sont interdépendantes : aucune transition climatique ne tiendra si elle ignore la vulnérabilité sociale des populations qu’elle touche en premier lieu.
Cet article reprend et développe les analyses de Jonathan Piquet, Partner de Citizen Capital, publiées en tribune dans Maddyness (janvier 2025).
Pourquoi l’investissement à impact se concentre-t-il surtout sur le climat ?
Depuis une décennie, l’essor de la finance à impact s’est largement construit autour de la mesure carbone, de la biodiversité et de la transition énergétique — des enjeux mesurables, standardisés et portés par une régulation européenne dense (taxonomie verte, CSRD, SFDR). Cette dynamique est positive : elle a permis de flécher des volumes de capitaux considérables vers la décarbonation de l’économie.
Mais elle laisse un angle mort : les enjeux sociaux — éducation, accès aux soins, mobilité, vieillissement, inclusion — restent sous-investis, alors qu’ils conditionnent directement la capacité des sociétés à absorber la transition écologique.
En quoi le social et le climat sont-ils indissociables ?
Les crises écologiques ne frappent pas tout le monde de la même façon : elles touchent d’abord les populations les plus vulnérables, celles qui ont le moins de ressources pour s’adapter. Investir dans la résilience sociale — la santé, l’éducation, l’inclusion économique — revient donc à renforcer la capacité collective à traverser la transition climatique, pas à la concurrencer.
Point clé : le social n’est pas un sujet annexe à la transition écologique, il en est une des conditions de réussite.
Le social, un gisement d’investissement aussi vaste que le climat
Les besoins fondamentaux — apprendre, se soigner, bien vieillir, se déplacer, participer à la vie démocratique — concernent une population universelle, dans tous les territoires. C’est précisément ce qui en fait un terrain d’investissement à la fois massif et structurellement résilient : la demande ne dépend pas d’un cycle économique ou d’une mode réglementaire.
| Entreprise | Enjeu social adressé | Impact |
| Openclassrooms | Éducation et employabilité | Plus de 200 000 personnes formées chaque année aux métiers de demain |
| Ipso Santé | Accès aux soins primaires | Centres de santé innovants, abordables et efficaces |
| Karos | Mobilité inclusive | Solution de covoiturage du quotidien accessible à des centaines de milliers d’usagers |
Ces trois entreprises illustrent un même principe : un modèle économique robuste peut se construire sur l’impact social, pas malgré lui.
Qu’est-ce que cela change pour un investisseur à impact ?
Pour Citizen Capital, être investisseur à impact ne consiste pas à choisir entre l’environnement et le social, mais à reconnaître que les deux dimensions se renforcent mutuellement. La vraie question n’est pas de savoir si la planète survivra à la crise climatique, mais si nos sociétés resteront capables d’y prospérer collectivement.
C’est cette conviction qui structure les fonds gérés par Citizen Capital, du Growth à Agri Impact, en passant par ELAN Terres Agricoles : allier performance financière, impact environnemental et impact social au sein d’une même thèse d’investissement.
FAQ — Investissement à impact et enjeux sociaux
Qu’est-ce que l’investissement à impact social ? C’est une approche de la finance à impact qui vise des entreprises générant un bénéfice social mesurable — éducation, santé, inclusion, mobilité — en parallèle d’une performance financière, plutôt que de se limiter aux seuls critères environnementaux.
Pourquoi le social est-il aujourd’hui sous-représenté dans l’investissement à impact ? Parce que les enjeux climatiques bénéficient d’une régulation plus mature (taxonomie européenne, CSRD, SFDR) et d’indicateurs de mesure plus standardisés, ce qui a orienté une part disproportionnée des capitaux à impact vers la décarbonation plutôt que vers les enjeux sociétaux.
Le climat et le social sont-ils vraiment liés dans une stratégie d’investissement ? Oui : les populations les plus exposées aux chocs climatiques sont aussi les plus vulnérables socialement. Investir dans l’éducation, la santé ou l’inclusion renforce la capacité des sociétés à absorber la transition écologique, ce qui rend les deux dimensions complémentaires plutôt que concurrentes.
Quels types d’entreprises illustrent l’investissement à impact social ? Des entreprises comme OpenClassrooms (formation), Ipso Santé (accès aux soins) ou Karos (mobilité partagée) montrent qu’un modèle économique rentable peut se construire directement autour d’un besoin social fondamental.
Comment Citizen Capital intègre-t-il l’impact social dans ses fonds ? Citizen Capital investit dans des entreprises à impact social et environnemental à travers plusieurs fonds — Fonds Citizen CIS, Agri Impact, ELAN Terres Agricoles — combinant rentabilité financière et impact mesurable sur l’éducation, la santé, l’inclusion ou la transition agroécologique.
